英国 AI 云公司 Nscale 申请上市，去年 77% 收入来自微软和 Anthropic 两家客户

Nscale’s IPO will test Wall Street’s appetite for concentrated AI bets once again

Nscale 是一家做 AI 数据中心生意的英国公司，现在要上市了。它的招股书里有个数字很扎眼：2025 年 1.82 亿美元的收入里，77% 都来自微软和 Anthropic 这两个客户。公司去年还净亏了 1.03 亿美元。这次 IPO 没公布计划融多少钱、估值多少，所以华尔街到底愿不愿意为这种客户高度集中的 AI 基建故事买单，还是个未知数。

推荐理由：Nscale 的 IPO 对 AI 基建是个信号，客户集中度和亏损数字都摆出来了，但没公布定价和估值，所以现在只能看个热闹。H 和 K 都踩中了，R 偏弱，刚好够 featured 的门槛。