# 科技巨头加码AI基础设施支出，投资者担忧现金流与回报

> 原标题：Cracks are emerging in the AI spending boom

- 来源：TechCrunch · AI
- 发布时间：2026-10-30T21:17:40.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/wo4hotr5s8j3zff8fgq1y9uzx
- 原文：https://techcrunch.com/2026/10/30/cracks-are-emerging-in-the-ai-spending-boom/

## 摘要

Alphabet、亚马逊、Meta和Microsoft计划今年投入超过$740 billion资本开支，投资者对AI基础设施成本、负自由现金流和投资回报的担忧加剧。

## 推荐理由

Alphabet、亚马逊和Meta扩大资本开支时均出现负自由现金流，AI基础设施投入正给支撑这些投入的主营业务现金流带来压力。

## 锐评

四家巨头一年砸超 $740 billion 搞资本开支，这种烧法太不健康了。亚马逊过去 12 个月自由现金流跌到负 $42.4 billion，Alphabet 单季也变成负 $9.1 billion。

主业赚的现金全被算力账单抽干，连 Google 搜索广告增速都掉到 12%。五家今年发债借了 $326 billion 填机房，我觉得这笔重资产账迟早算不过来，最后多半得靠抬高 API 价格来填坑。