# Anthropic 准备在纳斯达克上市，用连续两个季度“调整后盈利”冲刺 2 万亿美元估值

> 原标题：Anthropic 计划登陆纳斯达克，连续第二季度盈利瞄准 2 万亿美元估值

- 来源：AI HOT 精选
- 发布时间：2026-09-14T15:46:45.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/56549
- 原文：https://the-decoder.com/anthropic-eyes-nasdaq-listing-as-a-second-profitable-quarter-aims-to-win-over-investors-ahead-of-a-mega-ipo

## 摘要

Anthropic 告诉投资人自己连续第二个季度赚钱了，但这个“盈利”是调整后的数字，没算股权激励这类成本。毛利率号称超过 80%，不过这个数是在跟亚马逊等伙伴分账、以及花大钱训练模型之前算出来的。季度收入同比翻了 14 倍，达到 115 亿美元，7 月底的年化收入跑到了 650 亿美元。有分析师说，投资人预期年底年化收入能到 1200 亿，2027 ...

## 推荐理由

Anthropic 瞄准纳斯达克，带着连续第二个季度调整后盈利、115 亿美元季度收入、650 亿美元年化跑速和 2 万亿估值目标。三个维度都打中了：标题抓人，数字够硬，话题跟从业者钱包直接相关。没给更高分是因为盈利是调整后的，毛利率也没算分账和训练成本，实际财务健康度还得等招股书出来再看。

## 锐评

Anthropic 准备在纳斯达克上市，目标估值冲到 2 万亿美元以上，这次放出的财务数字就是给投资人看的定心丸。先说好的：季度收入 115 亿，同比翻了 14 倍，7 月底年化收入跑到 650 亿美元，增速确实吓人。但“盈利”这个说法得拆开看——它用的是调整后利润，没算股权激励这种真金白银的支出。号称超过 80% 的毛利率，也是在跟亚马逊这类合作伙伴分钱、以及支付高昂的模型训练费之前算的，实际净利率肯定远低于这个数。

另外，公司没按常规流程公开招股书，而是先给一小撮投资人看，这种操作通常是为了试探市场反应。CEO 一边张罗上市，一边公开呼吁给 AI 研发踩刹车，这会让投资人纠结：刹车到底会不会影响未来的收入增速？分析师预期年底年化收入到 1200 亿，2027 年底再翻近三倍，这个目标能不能兑现，还得看 Claude 产品后续的付费转化和成本控制。正文没披露客户集中度，如果收入大头来自少数几家云厂商，风险也不小。