# 英伟达两年从零建起近千亿美元股权投资组合

- 来源：AI HOT 精选
- 发布时间：2026-09-04T14:59:33.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/54797
- 原文：https://www.ithome.com/0/998/620.htm

## 摘要

英伟达最新财报显示，截至7月26日，公司手里攥着990亿美元的股权投资，其中一半是上市公司股票，一半是非上市公司的股份。一年前这个数字才70亿，两年前更是只有22亿，相当于两年翻了45倍。CFO在电话会上解释，做前沿AI模型的公司都卡在算力上，所以英伟达“需要帮忙把这个飞轮转起来”，已经往这些实验室投了近500亿。公开的持仓里，英特尔占了300亿，Sp...

## 推荐理由

英伟达的股权投资组合两年翻了 45 倍，从 22 亿膨胀到 990 亿，CFO 直接承认近 500 亿砸进了前沿 AI 实验室，目的是让算力飞轮转得更快。这个数字本身就是硬信号，说明英伟达不只是在卖铲子，还在用资本锁定下一批大客户。不过正文没披露非上市部分的具体估值方法和退出路径，所以我会先打个折——数字够猛，但信息有缺口，分数停在 78 合理。

## 锐评

这条新闻最值得看的是英伟达投资逻辑的转变：它不再只是卖铲子，而是直接给买铲子的人塞钱，让他们买更多铲子。CFO在电话会上的原话是“需要帮忙把这个飞轮转起来”，已经往前沿AI实验室投了近500亿美元。从数字看，990亿的组合里上市公司和非上市公司各占一半，公开持仓包括英特尔300亿、SpaceX 210亿，还有CoreWeave等几家各几十亿。

但正文没披露这些非上市AI实验室的具体估值和条款，也没说英伟达的投资是现金、芯片折算还是算力额度。这点很关键——如果是用自家芯片作价入股，那实际现金风险比账面上小，但利润和股价的捆绑也更深。迈克尔·伯里和马克·库班的担忧就卡在这里：整个AI热潮太依赖英伟达一家既当裁判又当运动员。

还缺两个信息：一是这些投资的退出路径和流动性安排，二是如果AI需求降温，这批未上市股权的减值会对英伟达利润表造成多大冲击。