# Menlo Ventures 合伙人：模型从来不是护城河，做成平台才算赢

> 原标题：Menlo Ventures’ Matt Murphy explains what AI startups founders must do differently

- 来源：TechCrunch · AI
- 发布时间：2026-07-22T14:00:00.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/46071
- 原文：https://techcrunch.com/podcast/menlo-ventures-matt-murphy-explains-what-ai-startups-founders-must-do-differently/

## 摘要

Menlo Ventures 的 Matt Murphy 在 Equity 播客里说，Anthropic 到今年 5 月年化收入冲到 470 亿美元，而 2025 年这个数字是 90 亿。他投了 25 年，互联网、移动互联网、云计算的浪潮都经历过，从没见过这种增速。Menlo 当年领投了 Anthropic 的 5 亿美元 D 轮，那时公司还没收入，估...

## 推荐理由

Anthropic 的收入数字本身就有新闻性，而且投资人跨周期的判断带了真经验，不是空谈。HKR 三项都踩中了。卡在 85 以下是因为这是播客转述，不是硬新闻，TechCrunch 的 Equity 也是常规栏目，信息密度没到顶。

## 锐评

Menlo Ventures 的 Matt Murphy 在播客里抛了个大数字：Anthropic 到今年 5 月年化收入 470 亿美元，去年才 90 亿。他投了 25 年，说互联网、移动互联网、云计算那几波都没见过这增速。Menlo 当年在 Anthropic 还没收入时就领投了 5 亿美元，现在回头看赌对了。

Murphy 的核心判断是，模型本身不是护城河，Claude Code、MCP 协议和 Claude Skills 这些让模型能干活、能接外部工具的东西，才把 Anthropic 变成了平台。他还点名 Lovable 和 Legora 涨得更快，但正文没给具体数字，这点先打个折。

关于 Anthropic 的 Mythos 发布被批“营销大于安全”，Murphy 反驳了，但文章没展开他具体怎么说的，等于缺了最关键的那块论据。整篇信息来自投资人单方面讲述，没有独立财务验证，也没有客户留存和成本结构的数据，所以 470 亿这个数听听就好，别直接当业绩报告用。