# AI 编程公司 Cognition 又融了 10 亿美元，估值 250 亿

> 原标题：AI coding startup Cognition raises $1B at $25B pre-money valuation

- 来源：TechCrunch · AI
- 发布时间：2026-05-27T16:00:00.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/28851
- 原文：https://techcrunch.com/2026/05/27/ai-coding-startup-cognition-raises-1b-at-25b-pre-money-valuation/

## 摘要

Cognition 就是那个做了 AI 程序员 Devin 的公司，这次拿了超过 10 亿美元，投前估值 250 亿美元，投后 260 亿。八个月前它刚以 102 亿估值融了 4 亿，估值翻了一倍多。领投方是 Lux Capital、General Catalyst 和 8VC，Founders Fund 等老股东也跟了。公司说现在年化收入跑到 4.9...

## 推荐理由

Cognition 这轮融资数字挺吓人，250 亿投前估值，一把拿了 10 亿。我会先打个折，因为正文没披露这 4.92 亿年化收入是确认收入还是合同额，也没说客户留存和续费率，所以别直接当 SaaS 指标看。但 8 个月估值翻倍，说明资本在 AI 编程赛道抢位置抢得很凶。对从业者来说，重点不是它融了多少钱，而是市场愿意为“AI 写代码”这个叙事付这么高的溢价，这会影响后续整个开发者工具链的定价和人才流向。

## 锐评

Cognition 这次拿了 10 亿美元，投前估值 250 亿，八个月前它刚以 102 亿估值融了 4 亿，速度确实快。公司说现在年化收入跑到 4.92 亿美元，按投前估值算大概是 50 倍年化收入，在 SaaS 里算贵，但在 AI 赛道不算离谱。

不过正文只给了收入数字，没提毛利率、净亏损、客户数或续费率。Devin 这类 AI 程序员产品推理成本高，如果毛利不好看，这个估值就要打折扣。另外领投方 Lux Capital、General Catalyst 和 8VC 都是老面孔，Founders Fund 也跟投了，说明老股东在撑估值，外部新钱进来的比例不清楚。

还缺几个关键信息：收入是订阅还是用量计费、大客户集中度如何、Devin 在企业里的实际渗透率。这些会直接影响 260 亿投后估值能不能站住。