# SpaceX 的上市文件显示，xAI 去年亏了 64 亿美元，烧钱还远没到头

> 原标题：xAI去年亏损64亿美元--SpaceX的IPO文件揭示其支出远未停止的原因

- 来源：AI HOT 精选
- 发布时间：2026-05-20T22:26:08.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/24656
- 原文：https://techcrunch.com/2026/05/20/xai-burned-6-4b-last-year-spacexs-ipo-filing-shows-why-the-spending-is-far-from-over

## 摘要

SpaceX 的 IPO 文件第一次公开了 xAI 的财务底牌：2025 年营收 32 亿美元，运营亏损却高达 64 亿美元。文件还提到 xAI 计划把 Grok 模型的参数量推到“数万亿”级别，这意味着买卡、建数据中心的投入只会更大。不过，正文没披露具体的扩容规模、资本开支和融资条款，所以这个“万亿参数”计划到底要花多少钱、钱从哪来，目前还不清楚。

## 推荐理由

我会先打个折：64亿美元亏损是SpaceX IPO文件里披露的，来源不常见，但正文没写xAI的扩张规模、资本开支或融资安排，所以别急着下结论说它撑不住。这个数字说明xAI烧钱速度很快，Grok要继续砸钱，但具体怎么砸、砸多少，文件没提。对关注AI烧钱和模型竞赛的人来说，这是个硬数据点，但信息不全，只能当个引子。

## 锐评

SpaceX的IPO文件第一次让外界看到了xAI的真实财务状况：2025年营收32亿美元，运营亏损却高达64亿美元，相当于每赚1块钱要花掉3块。文件里还提到xAI计划把Grok模型的参数量推到“数万亿”级别，这基本就是在说买显卡、建数据中心的投入只会更大，短期内别指望扭亏。

不过，这份文件毕竟是SpaceX的招股书，不是xAI自己的财报，披露的信息有限。正文没给出具体的扩容规模、资本开支预算和融资条款，所以这个“万亿参数”计划到底要烧多少钱、钱从哪来，目前还不清楚。另外，32亿营收的来源也没拆开，不知道是靠API调用、订阅还是其他业务撑起来的。

对从业者来说，这组数字说明头部模型竞赛的入场券已经贵到离谱，而且还在涨价。但xAI背靠马斯克的融资能力，烧钱换规模的打法能不能跑通，还得看后续Grok的实际性能和用户增长数据，光有参数规模不够。