# 软银靠 OpenAI 持股入账 250 亿美元，上季度净利冲到 116 亿

> 原标题：SoftBank profits surge on $25bn gain for OpenAI stake

- 来源：FT · 科技
- 发布时间：2026-05-13T08:26:06.000Z
- AX AI 日报：https://ai-daily.ax0x.ai/items/20560
- 原文：https://www.ft.com/content/85b9fe04-0d70-482e-bd27-9c87c1ebfc01

## 摘要

软银第四季度净利润 116 亿美元，主要来自一笔对 OpenAI 的 250 亿美元持股收益。不过正文被付费墙挡住，没披露这笔收益的具体估值依据和计算方式，所以这个利润数字的水分有多大还不好说。

## 推荐理由

软银靠 OpenAI 持股一把赚了 250 亿美元，季度净利润冲到 116 亿，数字很炸。但正文没写这 250 亿是按什么估值算出来的，我会先打个折——估值口径不明，收益就可能只是账面浮盈。FT 的信源靠谱，这条适合放 featured，因为它把 AI 估值和真实财报绑在了一起，不是产品更新，而是钱到底流向了哪里的问题。

## 锐评

软银第四季度净利润 116 亿美元，主要靠一笔对 OpenAI 的 250 亿美元持股收益。这个数字很炸，但问题在于 FT 的正文被付费墙完全挡住，我们看不到这笔收益的具体估值依据和计算方式。OpenAI 是非上市公司，估值怎么定、软银用什么方法把这笔账面浮盈算进利润，正文都没披露。所以这 116 亿利润的水分有多大，现在没法判断。

另外，软银这次财报的利润结构太依赖单一标的了。如果 OpenAI 后续估值回调，或者软银的估值方法被质疑，利润就可能大幅回吐。这点先别太激动。

还缺的信息：软银对 OpenAI 的持股比例、投资成本、估值基准日，以及这笔收益是否已经体现在之前的季度里。这些不搞清楚，光看一个利润数字意义不大。